来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发沪深300ETF联接基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模扩张，份额与净资产均显著增长，净利润表现亮眼，但也存在部分投资收益下滑等情况，投资者仍需关注潜在风险。
关键财务指标解读
主要会计数据：净利润扭亏为盈，资产规模显著扩张
从主要会计数据来看，2024年该基金表现出色。上期净利润为 -210,003,520.43元，本期净利润达1,011,743,376.58元，实现大幅扭亏为盈。资产方面，上年度末净资产合计2,127,036,383.72元，本期末为6,793,656,555.17元，增长率高达219.49%。这表明基金在2024年投资策略有效，资产规模实现显著扩张。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 净利润（元） | -210,003,520.43 | 1,011,743,376.58 | 581.78% |
| 期末净资产（元） | 2,127,036,383.72 | 6,793,656,555.17 | 219.49% |
基金净值表现：各份额净值增长有差异，跑赢业绩比较基准
2024年，广发沪深300ETF联接A类基金份额净值增长率为16.51%，C类为16.28%，F类为17.34%，而同期业绩比较基准收益率为14.04%，三类份额均跑赢业绩比较基准。不过，Y类基金份额净值增长率为 -2.25%，略低于同期业绩比较基准收益率 -2.20% 。从长期看，自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率达152.19%，C类为40.12%，显示出不同份额在长期收益上的差异。
| 份额类别 | 2024年净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 自基金合同生效起至今净值累计增长率 |
|---|---|---|---|
| A类 | 16.51% | 14.04% | 152.19% |
| C类 | 16.28% | 14.04% | 40.12% |
| F类 | 17.34% | 17.13% | 17.34% |
| Y类 | -2.25% | -2.20% | -2.25% |
投资运作分析
投资策略：秉承指数化被动投资，应对跟踪误差挑战
本基金作为联接基金，主要采用指数化被动投资策略，通过持有广发沪深300ETF及指数成份股等间接复制指数。2024年，全球经济复苏与挑战并存，国内经济展现韧性，A股市场各主要指数上涨，上证指数上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指数上涨13.23%，沪深300指数上涨14.68%。在此背景下，基金积极应对成份股调整、申购赎回等因素对指数跟踪效果的冲击，但汇率波动、成份股调整等仍带来一定跟踪误差。
业绩表现归因：市场环境与投资策略共同作用
2024年基金A、C、F类份额净值增长良好，主要得益于国内经济政策支持以及A股市场整体上行。积极的财政政策和稳健的货币政策推动了基建、科技创新等领域发展，提升了市场信心。基金紧密跟踪指数的投资策略，使其能较好分享市场上涨红利。而Y类份额净值下滑，或因增设时间较短（2024年12月13日起增设），受市场短期波动影响较大。
费用与成本分析
管理与托管费用：规模增长带动费用上升
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,082,288.93元，较上期699,162.70元增长197.83%；托管费为416,458.09元，较上期139,832.52元增长197.83% 。管理费率方面，A、C、F类为0.50%，Y类为0.15%。费用增长主要源于基金资产规模扩大，不过与同类基金相比，该基金管理费率处于合理区间。
| 项目 | 2023年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 699,162.70 | 2,082,288.93 | 197.83% |
| 托管费 | 139,832.52 | 416,458.09 | 197.83% |
交易费用：股票投资交易费用有变化
股票投资收益中，买卖股票差价收入本期为10,285,211.19元，上期为 -267,640.81元，实现由负转正。但申购差价收入本期为 -16,875,824.62元，上期为 -823,581.23元，下滑明显。交易费用本期为1,220,610.92元，上期为350,395.09元，增长248.36%，或因市场交易活跃度变化及投资组合调整所致。
| 项目 | 2023年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 买卖股票差价收入 | -267,640.81 | 10,285,211.19 | 3998.47% |
| 申购差价收入 | -823,581.23 | -16,875,824.62 | 1949.62% |
| 交易费用 | 350,395.09 | 1,220,610.92 | 248.36% |
投资组合分析
资产配置：基金投资占主导，股票投资有侧重
期末基金资产组合中，基金投资占比91.88%，金额为6,264,835,559.70元，主要为广发沪深300ETF。股票投资占0.60%，金额为40,633,856.84元。从行业分布看，制造业占比0.31%，金融业占0.15%等，覆盖多个行业，分散投资风险。前十大股票投资中，包含贵州茅台、宁德时代等，多为各行业龙头企业，符合指数化投资特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 基金投资 | 6,264,835,559.70 | 91.88% |
| 股票投资 | 40,633,856.84 | 0.60% |
| 固定收益投资 | 19,340,414.25 | 0.28% |
股票投资变动：部分股票买卖金额较大
报告期内，累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票中，贵州茅台累计买入金额227,246,554.90元，占期初基金资产净值比例10.68%。累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票中，贵州茅台累计卖出金额57,274,448.64元，占期初基金资产净值比例2.69%。可见，基金对部分核心资产进行了一定的仓位调整。
持有人结构与份额变动
持有人结构：机构投资者占比较高
期末基金份额持有人结构中，机构投资者持有比例为70.15%，个人投资者持有比例为29.85%。A类份额中机构投资者占66.04%，C类中占75.28%。机构投资者的青睐，反映出对基金投资策略和长期表现的认可。
| 份额类别 | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|
| A类 | 66.04% | 33.96% |
| C类 | 75.28% | 24.72% |
| F类 | 0.00% | 100.00% |
| Y类 | 0.00% | 100.00% |
份额变动：各份额申购赎回情况不同
2024年，A类份额期初693,034,343.90份，申购2,361,567,552.31份，赎回782,406,492.12份，期末2,272,195,404.09份；C类份额期初518,571,325.48份，申购3,645,085,551.02份，赎回1,883,481,456.36份，期末2,280,175,420.14份。F类和Y类因增设时间原因，份额变动有其特殊性，但总体上各份额均有不同程度的净增长，反映出投资者对该基金的持续关注和资金流入。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 693,034,343.90 | 2,361,567,552.31 | 782,406,492.12 | 2,272,195,404.09 |
| C类 | 518,571,325.48 | 3,645,085,551.02 | 1,883,481,456.36 | 2,280,175,420.14 |
| F类 | - | 56,299,856.80 | 23,864,521.69 | 32,435,335.11 |
| Y类 | - | 1,037,823.21 | 6,791.56 | 1,031,031.65 |
风险与展望
风险提示：市场波动与跟踪误差风险
尽管2024年基金表现良好，但仍面临诸多风险。市场波动风险方面，全球经济不确定性、地缘政治等因素可能影响A股市场，进而影响基金净值。跟踪误差风险上，虽然基金努力降低跟踪误差，但汇率波动、成份股调整等因素仍可能导致实际收益与指数收益存在偏差，投资者需关注这些潜在风险。
市场展望：政策支持下的机遇与挑战
管理人展望2025年，中国经济预计保持稳定增长，宏观政策聚焦扩大内需、科技创新等领域。随着稳增长政策持续实施，沪深300指数受益于大市值企业稳定盈利，或有较好表现。但国际贸易、科技竞争等不确定性因素仍存，基金需继续优化投资策略，在把握机遇的同时应对挑战，投资者也应密切关注市场动态，合理配置资产。
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