来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，史丹利发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为102.63亿元，同比增长2.71%；归母净利润为8.26亿元，同比增长17.89%；扣非归母净利润为7.15亿元，同比增长13.16%；基本每股收益0.72元/股。
公司自2011年5月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为10.21亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对史丹利2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为102.63亿元，同比增长2.71%；净利润为8.16亿元，同比增长12.91%；经营活动净现金流为4.81亿元，同比下降59.44%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.71%，税金及附加同比变动-4.88%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 90.38亿 | 99.91亿 | 102.63亿 |
| 营业收入增速 | 40.44% | 10.54% | 2.71% |
| 税金及附加增速 | 10.18% | 22.1% | -4.88% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.08%，营业成本同比增长1.84%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -12% | 25.01% | 30.08% |
| 营业成本增速 | 47.37% | 6.36% | 1.84% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.08%，营业收入同比增长2.71%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -12% | 25.01% | 30.08% |
| 营业收入增速 | 40.44% | 10.54% | 2.71% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.71%，经营活动净现金流同比下降59.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 90.38亿 | 99.91亿 | 102.63亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 19.04亿 | 11.85亿 | 4.81亿 |
| 营业收入增速 | 40.44% | 10.54% | 2.71% |
| 经营活动净现金流增速 | 356.96% | -37.73% | -59.44% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为19亿元、11.9亿元、4.8亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 19.04亿 | 11.85亿 | 4.81亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.589低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 19.04亿 | 11.85亿 | 4.81亿 |
| 净利润（元） | 4.54亿 | 7.23亿 | 8.16亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 4.19 | 1.64 | 0.59 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.19、1.64、0.59，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 19.04亿 | 11.85亿 | 4.81亿 |
| 净利润（元） | 4.54亿 | 7.23亿 | 8.16亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 4.19 | 1.64 | 0.59 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.18%，同比增长4.04%；净利率为7.95%，同比增长9.93%；净资产收益率（加权）为13%，同比增长6.56%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.3%，同比下降0.14%；流动比率为1.12，速动比率为0.72；总债务为29.59亿元，其中短期债务为18.8亿元，短期债务占总债务比为63.55%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.45，1.23，1.12，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.45 | 1.23 | 1.12 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.46、0.23、0.1，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 8.74亿 | -2.36亿 | 1.21亿 |
| 流动负债（元） | 35.13亿 | 32.69亿 | 40.31亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.25 | -0.07 | 0.03 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为23.82%、37.75%、37.89%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 14.34亿 | 26.85亿 | 29.59亿 |
| 净资产（元） | 60.19亿 | 71.13亿 | 78.09亿 |
| 总债务/净资产 | 23.82% | 37.75% | 37.89% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.6亿元，较期初变动率为37.95%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1.88亿 |
| 本期预付账款（元） | 2.6亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长37.95%，营业成本同比增长1.84%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 60.86% | -58.14% | 37.95% |
| 营业成本增速 | 47.37% | 6.36% | 1.84% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.4亿元，较期初变动率为35.56%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 1.74亿 |
| 本期其他应付款（元） | 2.35亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1175.19，同比下降7.46%；存货周转率为4.7，同比下降20.33%；总资产周转率为0.77，同比下降11.38%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.01%、12.15%、14.41%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 12.42亿 | 15.53亿 | 20.2亿 |
| 资产总额（元） | 103.41亿 | 127.82亿 | 140.18亿 |
| 存货/资产总额 | 12.01% | 12.15% | 14.41% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为41.6亿元，较期初增长93.59%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 21.48亿 |
| 本期固定资产（元） | 41.59亿 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.14%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他非流动资产（元） | 2.15亿 | 6.48亿 | 15.61亿 |
| 资产总额（元） | 103.41亿 | 127.82亿 | 140.18亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 2.08% | 5.07% | 11.14% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为15.6亿元，较期初增长140.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 6.48亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 15.61亿 |
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